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50ETF 期权策略跟踪报告20191110

发表时间:2019/12/5 18:31:46    责任编辑:    来源:

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114-8日,50ETF0.26%,收于3.060。本周商务部表示中美达成进一步共识,将逐步减少已加征关税,受此影响,周五恒生指数及A50盘后大涨,但50ETF冲高回落。央行发布数据显示,中国10月末外汇储备31051.6亿美元,前值为30924.31亿美元。10月末黄金储备为6264万盎司,较9月末持平,结束连续10个月增持。人民币兑美元中间价大幅升值,报6.97,回到7以内,创88日以来新高。目前上证50指数估值仍然处于低位,上证50维持在9.79,上证指数为13.03,总体仍然在低位。周五北向资金净流入21.09亿元,连续11日净流入,累计净流入近373亿元,外资继续看好中国A股市场。MSCI宣布将中国大盘A股纳入因子从15%提升至20%,1126日收盘后生效。MSCI中国指数中将增加204只中国A股,其中189家为中盘股,现有268个成份股的纳入因子将从15%增加到20%。中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重将分别提升至12.1%4.1%。

消息面上,股票期权市场迎来扩容,证监会批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权,中金所上市沪深300股指期权。此次沪深300股指期权和ETF期权的获批,意味着更多的机构资金在有了更好的对冲工具的情况下,可以从容的进入A股市场,包括社?;?、养老金、保险资金、公募、私募等上万亿资金。此外,证监会拟修改A股再融资管理办法,取消创业板连续2年盈利及最近一期末资产负债率高于45%的条件;支持上市公司引入战略投资者,锁定期由36个月和12个月缩短至18个月和6个月,且不受减持规则限制;批文有效期从6个月延长至12个月。另外,10CPI同比上涨3.8%,而PPI同比继续下降,跌至-1.6%。二者“剪刀差”进一步扩大,对市场有所利空。

在期权方面,50ETF期权成交量回升,总持仓量也持续攀升,截至周五收盘总持仓量再度突破400万手,其中认购合约较上周增加近24万手,而认沽合约则增加近17万手。在波动率方面,目前期权隐波三连升,但整体仍延续低位震荡。目前近月认购平值合约隐波约为12.88%,认沽隐波略有增加,约为13.11%,购沽隐波差略有收窄。目前市场更多仍是在标的方向与期权时间价值上进行博弈。在期权策略方面,与此前观点保持一致,当前50ETF逼近新高,上方压力较大,但是鉴于国外处于低利率,人民币汇率企稳,上证50指数估值仍处在低位,我国放宽外资进入资本市场,MSCI进一步扩容等多重因素共同作用下,50ETF未来上升空间仍将十分巨大。因此,我们着重推荐卖出看跌以及备兑策略。

 

    

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